期货最后交割价如何确定，期货最后交易日一般会涨还是跌

政策 2026年01月28日 10:05 327 股票网

期货最后交割价如何确定？掌握这几点，轻松理解合约的终局！

在期货交易的世界里，最后一个交易日和最后交割价无疑是投资者们最关心的话题之一。这不仅仅是衡量一场交易成败的最终数字，更是对合约价值的一种“盖棺定论”。这个至关重要的“最后交割价”究竟是如何确定的呢？今天，我们就来一起揭开它的神秘面纱。

什么是最后交割价？

我们需要明确“最后交割价”的定义。它指的是在期货合约到期月份的最后一个交易日，根据交易所的规定，对该合约进行结算的价格。这个价格将直接影响到所有持仓合约的盈亏计算，以及实物交割（如果适用）的最终结算金额。

确定最后交割价的常见方法

虽然具体的计算方式可能因交易所、合约种类（商品期货、金融期货等）以及合约本身的特性而略有差异，但总体上，最后交割价的确定主要遵循以下几种常见的原则和方法：

期货最后交割价如何确定，期货最后交易日一般会涨还是跌

最后交易日的开盘价/收盘价/盘中平均价：
- 开盘价： 某些期货合约，尤其是股指期货，会选择在最后交易日的开盘价作为最后交割价。这意味着在开盘的那一刻，市场的即时情绪和多空力量的博弈结果就成为了最终的结算依据。
- 收盘价： 也有不少商品期货合约会以最后交易日的收盘价作为最后交割价。这通常是为了让市场有更多的时间来反映当天的信息和交易活动，最终价格更能代表全天的市场情绪。
- 盘中平均价： 极少数情况下，可能会采用特定时段内的平均价格，例如最后交易日的某个时间段（如最后1小时）的成交均价。这种方法旨在减少单一时间点价格波动的影响，使价格更加平稳。
特定交易日的价格：
- 某些合约可能不直接以最后交易日的价格来确定，而是选择到期月份的某个特定交易日（例如，最后交易日的前一个交易日）的价格作为交割价。这主要是为了给交割双方预留充足的准备时间，避免在最后一天出现过于集中的操作和潜在的流动性风险。
现货价格参考：
- 对于商品期货，最后交割价往往与相关现货市场的价格紧密挂钩。交易所会制定明确的规则，参考指定地点、指定质量的现货市场价格，或者由多家信息机构提供的参考价来形成最后交割价。这确保了期货价格能够有效地回归到其对应的现货价值。例如，原油期货可能会参考全球主要石油现货基准价格。
持仓成本的折算：
- 在某些涉及融资成本的金融期货（如债券期货）中，最后交割价的确定还会考虑到到期前的融资成本或贴水/升水。这使得最后交割价能够更准确地反映持有该金融资产到期的理论价值。